10月9日晚间，安纳达（002136）率先披露了A股两市首份三季报，由此拉开了2019年A股三季报行情的序幕。从A股市场过往的风格来看，越早披露财报的上市公司，可能越容易被二级市场盯上，不过投资者不要盲目跟风。投资者还是应该将目光转向成绩优异的相关个股，而不是披露财报名次抢先的个股。例如打头阵的安纳达，交出的三季报成绩单难以令人满意，其在报告期内实现的归属净利润同比下降逾四成。
随着上市公司三季报业绩预告披露逐渐增多，市场目光也将转向发展前景好且三季报业绩预喜的公司，业绩预喜股有望站上风口。国盛证券在研报中指出，聚焦业绩确定性个股，市场情绪短期扰动下，业绩好才是硬道理。从短期热点方向来看，投资者应该尽量避开那些玩数字游戏的伪业绩股，很多上市公司此前业绩亏损或者盈利规模较低，此后通过卖资产等方式扭转亏损局面，不过这种公司业绩增长并不是真实的，甚至可以将其归于垃圾股行列。
在价值投资逐步成为市场主流的背景下，未来垃圾股会逐渐被多数中小投资者抛弃，而分红尤其是现金分红会被看做是上市公司注重价值，回馈投资者的重要方式，越来越受到投资者的青睐。作为A股价值投资的一个重要基石，现金分红不得不提及。但是与此同时，为何有的“铁公鸡”却一毛不拔？我认为，上市公司长期不分红有可能的原因是“没有钱”或者“用于弥补亏损”等。但从投资者角度而言，短期不分红的A股上市公司无疑会降低投资者热情，而对于长期不分红的上市公司来说，一方面会使得投资者逐渐远离，另一方面则会令品牌形象受损。长期而言，显然得不偿失。
在价值投资方面，相较于国内投资者谨慎投资A股，具有较长投资期限的外资一直在大量买入A股。对于外资近年来持续流入内地资本市场，我认为，外资频频加码布局中国A股有其自身考量，一方面目前A股估值正处于历史低点区域，中长期投资价值显现，从而吸引了境外机构投资者的参与；另一方面也是外资持续看好中国经济的表现，这是内在动力。从长远看，外资流入对中国资本市场发展将带来深远影响，或将逐渐改变A股的投资习惯，开始注重价值投资。
纵观当下的A股市场，一些投机者频繁地在证券市场上进出，买低卖高，不求股票分红，只求从股票价格差价中获利。与此同时，当前市场上，仍有不少扣非后连续亏损超过三年的上市公司存在。不管是新兴市场还是成熟市场，通过严格的退市制度实现股票供求均衡都是至关重要的一步。同时，作为资本市场最重要的基础性制度之一，虽然当前退市制度改革相比之前有了很大突破，但要真正对造假行为产生威慑作用，还有待提高加大违法成本。加强退市执法力度是大势所趋，有利于保护中小投资者利益，而且对于规范中国证券市场管理秩序、促进市场经济健康有序发展具有重要作用。
随着A股市场监管趋严，可以预见的是，未来A股中的“不死鸟”将会越来越少，退市将成为常态。退市制度作为资本市场一项重要的基础性制度，严格执行退市制度对于推动资本市场优胜劣汰机制的形成具有重大意义，不但能够使资本市场得以进行正常的新陈代谢，而且还有利于提高上市公司的整体质量，并从源头上保护中小投资者的切身利益。退市制度是证券市场市场化改革的基础性制度安排，也是证券市场推进注册制改革的重要配套制度安排。
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