监管紧盯“高送转”概念炒作 多公司收关注函

　　“高送转”受交易所关注

 

　　3月13日，岱勒新材、泽宇智能和世纪天鸿三家公司同日收到交易所下发的关注函，原因均为公司此前发布的“高送转”预案。

 

　　其中，岱勒新材拟以2022年12月31日的总股本为基数，向全体股东每10股转增8股；世纪天鸿拟以截至2022年12月31日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.8元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增7股；泽宇智能则拟以2022年12月31日公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.2元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

 

　　此前，怡达股份和金三江同样因“高送转”收到了交易所下发的关注函。

 

　　数据显示，截至3月14日记者发稿，2022年度利润分配方案中包含了转增股本方式的A股公司共计17家，其中10转7以上的有8家，其中有5家都因为“高送转”方案被交易所发函关注。

 

　　紧盯概念炒作和内幕交易

 

　　从关注函内容来看，监管层关注的焦点均为公司“高送转”预案与公司业绩成长、发展规划是否匹配，是否存在概念炒作和内幕交易的情形。

 

　　在交易所向上述5家公司下发的关注函中，均要求公司结合所处行业特点、竞争状况、公司发展阶段、经营模式、未来发展战略等情况，说明制定此次利润分配方案的主要考虑、确定依据及其合理性，与公司业绩成长、发展规划是否匹配。同时，自查是否存在信息泄露和内幕交易情形，是否存在误导投资者、炒作股价的情形。

 

　　此前，不少公司在“高送转”预案发布后股价大涨。例如，金三江在2月8日晚宣布每10股转增9股，2月9日就实现涨停；泽宇智能3月7日晚间发布“高送转”预案，3月8日至3月10日累计涨幅超20%。

 

　　从财务数据来看，不少发布“高送转”预案的上市公司业绩表现并不亮眼。怡达股份2022年年度报告显示，公司实现营收15.54亿元，同比增长7.16%，归母净利润1.10亿元，同比下滑16.90%，属于典型的“增收不增利”；而岱勒新材2021、2022年度归母净利润分别为-7812.23万元、9095.85万元，分别较上年同期变动-5295.01%、216.43%，公司刚扭亏为盈就发布“高送转”预案。

 

　　专家建议加强监管

 

　　业内人士表示，对于上市“高送转”应理性看待，强化相关监管。

 

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，理论上，“高送转”是会计科目或股票数目的调整，并不带来企业价值的改变，也不应该形成股价的异常波动。然而，部分投资者却认为“高送转”是上市公司的馈赠，加之庄家诱导，便形成了抢筹“高送转”股票等行为，进而带来股价在短期内大幅上涨。随后，庄家往往借机减筹套现、减持离场，股价中长期回落，导致部分中小投资者的财富损失。这种借助“高送转”炒作“割韭菜”的行为，会导致投资者对于有关上市公司的信任缺失，进而对于资本市场信心不足。

 

　　中国市场学会金融委员付立春也表示，“高送转”只是表面上使得投资者手中的股票数量增加，但所持股份总价值不变，公司的市值和基本面不会改变。但部分投资者却认为是“白送的”，并将其与公司后续发展挂钩。投资者应谨慎对待“高送转”行为。

 

　　田利辉建议，对于上市公司“高送转”监管，在制度设计层面，可通过明晰留存收益或资本公积占比要求以及股票价格高低标准，来审核上市公司的“高送转”行为的适宜性；在穿透式监管层面，明了上市公司“高送转”行为的原因，约束大股东等内部人的减持行为。此外，也需要通过投资者教育，让非专业投资者明了股票的价值所在和“高送转”的实质内涵。