沪深北交易所：扎实做好特定短线 交易配套自律监管规则制定工作

“一直以来，在证监会的指导下，上交所在特定短线交易监管中始终坚持市场化、法治化方向，兼顾公平和效率。”上交所相关负责人表示，《证券法》第44条对特定短线交易制度作了原则性规定，实践中，市场各方对于特定短线交易制度的适用主体范围、涉及证券范围、收益计算标准等事项存在一些疑问。《规定》将监管实践中成熟有效的经验做法提炼形成规则，及时回应市场关切，有利于规范特定投资者短线交易监管，稳定投资者预期。同时，《规定》明确境内外特定投资者适用短线交易制度的标准，明晰豁免适用短线交易的情形，有利于提升交易便利性，进一步增强A股市场吸引力，助力资本市场对外开放。

 

深交所相关负责人表示，特定短线交易制度自设立以来，有力维护了资本市场秩序，有效保障了投资者公平、公正参与交易，但也存在亟待解决的问题和难点。系统构建特定短线交易制度正当其时，有利于规范特定短线交易监管，稳定市场预期，增强国际投资者信心，推动资本市场进一步深化改革开放。《规定》归纳总结监管实践中成熟有效的经验做法，明确特定短线交易行为的适用主体、买卖标的、买卖行为和买卖时点等关键构成要件，将不存在内幕交易风险、有利于降低市场成本的行为纳入特定短线交易豁免情形，确定境内外机构适用标准，对境内外投资者一视同仁，同时完善特定短线交易制度监督管理职能。

 

北交所相关负责人表示，《规定》聚焦监管实践中存在的重点难点问题，积极回应市场关切，充分尊重司法实践，总结了日常监管中成熟有效的实践做法，补齐了特定短线交易制度短板，具有重要的现实意义。一是增强了交易的可预期性，《规定》对持股5%以上股东、董监高等特定投资者的短期交易行为提供了清晰的规则指引，进一步明确了合规交易要求，有利于减少、避免违规行为发生。二是增强了交易的便利性，《规定》明确了特定短线交易制度的豁免情形，特别是对做市商交易等进行豁免，有利于促进相关业务发展，激发市场活力。三是增强了市场的稳定性，《规定》坚持内外一致的原则，进一步明确了境内外投资者持股计算方式等要求，消除了市场分歧，有利于统一市场各方认识，维护市场交易稳定。