转融券暂停实施一周 融券余额已不足300亿元

　　自转融券暂停实施以来的6个交易日中，上证指数有5个交易日上涨，分析人士认为，从数据上看，融券市场对权益市场的理论影响能力已然大幅下降。下半年，风险偏好、资金面和基本面或均有积极变化。

 

　　转融券余额下降

 

　　Wind数据显示，截至7月17日的转融券余额相较暂停前7月10日的300.07亿元，降幅为9.84%。

 

　　此外，7月11日-17日均无转融券交易，偿还量分别为1556.24万股、1859.01万股、5545.70万股、18430.74万股、1796.84万股。

 

　　截至7月17日，还有2244只股票有转融券存量，共有24只股票转融券余额超过1亿元。转融券余额位居前十的股票分别为片仔癀、联影医疗、万泰生物、海光信息、北汽蓝谷、南京银行、隆基绿能、爱美客、万科A、爱尔眼科，其转融券余额分别为3.56亿元、2.87亿元、2.64亿元、2.52亿元、2.36亿元、2.35亿元、2.14亿元、1.96亿元、1.91亿元、1.85亿元。

 

　　从偿还数量来看，7月11日-17日个券偿还数量超过100万股的有24只，个券偿还数量位居前十的股票有永泰能源、领益智造、南京银行、包钢股份、隆基绿能、通威股份、协鑫集成、铜陵有色、重庆钢铁、铜冠铜箔。

 

　　平安证券首席策略分析师魏伟认为，证监会依法批准暂停转融券业务、进一步强化程序化交易监管，体现了呵护市场稳健运行之意，坚持问题导向和目标导向，切实维护市场交易公平、提升市场内在稳定性。政策出台有助于推动市场企稳，提振市场信心。

 

　　融券余额减少

 

　　随着转融券业务暂停及转融券余额持续下降，券源的减少也让融券余额出现下降。Wind数据显示，截至7月17日，A股市场融券余额为296.63亿元，融券余量为59.10亿股，相较7月10日分别减少21.88亿元、2.90亿股。

 

　　Wind数据显示，截至7月17日，A股市场融券余额居前的股票分别为片仔癀、贵州茅台、万泰生物，融券余额分别为3.50亿元、2.33亿元、2.19亿元。

 

　　7月11日-17日，期间融券净卖出额居前的股票为阳光电源、招商银行、北汽蓝谷，分别为3810.92万元、2822.71万元、2097.89万元。

 

　　申万宏源研究所金融工程首席分析师朱岚表示，从数据上看，融券市场对权益市场的理论影响能力已然大幅下降。监管层循序渐进地推进逆周期调节政策，包括限制券源、提高融券保证金比例、调低融券效率、降低转融券规模等，一方面坚定地打击违法行为，维护市场公平，另一方面也给业务部门和机构投资者一定的时间去适应市场政策的变化。

 

　　A股市场持续反弹

 

　　从市场层面看，7月11日-18日的6个交易日中，上证指数有5个交易日上涨，沪深300指数连续6个交易日上涨。前述转融券余额位居前十的股票全线上涨，万泰生物、爱尔眼科累计涨幅均超10%，片仔癀累计涨幅超9%。

 

　　7月18日，A股市场低开高走，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.48%、0.50%、1.25%。整个A股市场2155只股票上涨，超过50只股票涨停。国防军工、电力设备、公用事业行业领涨，分别上涨2.01%、1.56%、1.44%。

 

　　对于A股市场，海通证券策略首席分析师吴信坤表示，已披露的半年报数据显示全A盈利有所回落，但结合宏观数据看，盈利表现或相对稳健。结构上，电子、汽车、公用及交运行业的预告增速较高，对应6月以来市场表现居前。展望下半年，风险偏好、资金面和基本面均将有积极变化，A股中枢或上台阶，结构上关注高端制造。

 

　　中信建投证券首席策略官陈果表示，7月股价受半年报业绩影响较大，红利板块的配置思路进一步聚焦业绩稳定。总体来看，内需基本面修复仍需耐心，市场大的机会仍需等待，下一阶段需要关注美联储降息预期下，人民币汇率企稳回升走势以及货币财政政策是否显著加码。