外高桥股吧:险资偏爱化工及医药生物股

险资重仓135股新进20股

随着2019年上市公司三季报披露进入高峰，发布财报的公司明显增多，保险资金(以下称“险资”)的最新操作动向也逐渐浮出水面。据同花顺iFinD数据统计，截止10月28日记者载稿时止，在已披露2019年三季报的1469家上市公司中，135家公司的前十大流通股东中出现了险资的身影，当中新进20股。

险资三季度新进的20家公司包括蓝光发展(600466)、中泰化学(002092)、中国巨石(600176)、奥瑞金(002701)、安琪酵母(600298)、华宇软件(300271)、涪陵榨菜(002507)、劲嘉股份(002191)、达实智能(002421)、鼎龙股份(300054)、精锻科技(300258)、欧普康视(300595)、森源电气(002358)、贵州茅台(600519)、中国重汽(000951)、中新赛克(002912)等。

与此同时，险资在原有基础上对25家公司进行加仓的操作，包括平安银行(000001)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、上海银行(601229)、信邦制药(002390)、宝钛股份(600456)、信维通信(300136)、拓普集团(601689)、交运股份(600676)、重庆百货(600729)、普利制药(300630)、博世科(300422)、乐普医疗(300003)、海翔药业(002099)获增持超过100万股的公司。当中，平安银行获增持12.54亿股居第一。

有增就有减，数据显示有33家公司在三季度遭到了险资的减持。包括中国建筑(601668)、万科A(000002)、华鲁恒升(600426)、大亚圣象(000910)、三钢闽光(002110)、卓翼科技(002369)、国星光电(002449)、华东电脑(600850)、金力泰(300225)、赢合科技(300457)、华贸物流(603128)、吉艾科技(300309)、荣盛发展(002146)、盈趣科技(002925)、新研股份(300159)等22遭减持超过100万股的公司。其中，中国建筑遭减持10亿股排第一。

从持股比例看，险资持有平安银行、南玻A(000012)、华夏幸福(600340)、杭州银行(600926)、金风科技(002202)、欧亚集团(600697)、大商股份(600694)、精达股份(600577)、同洲电子(002052)超过其流通股比例的10%。此外，持有中国建筑、万科A、奥马电器(002668)、胜利精密(002426)、万丰奥威(002085)、上海银行(601229)、迈为股份(300751)、国星光电(002449)等16家公司流通股比例超过5%。

某大型上市险企投资人士在接受《投资快报》记者采访时表示：“安全性较高的项目是我们考虑的首要条件，其次才是收益性原则。下半年我们在权益市场将主要集中在电子、计算机、医药生物、化工、有色金属等板块，高分红、低波动适合长期投资的蓝筹股将是我们配置的重点。”

 

险资偏爱化工、医药

从所属行业看，险资重仓的135家公司主要集中在化工(16家)、医药生物(14家)、电子(8家)、计算机(9家)、房地产(8家)、电子(8家)、汽车(8家)、商业贸易(6家)、机械设备(6家)、电气设备(6家)、食品饮料(5家)、银行(5家)、交通运输(5家)。由此不难看出，化工股及医药生物较受险资青睐。

对于化工受到险资的偏爱，分板人士指出，化工行业已经进入到马太效应的阶段，具备核心竞争力和护城河的优秀白马公司，即使在行业景气的中低位也能有规模性的现金净流入支撑中长期的持续成长，同时依靠产业链延伸一体化、市场及技术的相关多元化，持续扩大其竞争优势和护城河。在这样的背景中，行业内核心优势突出、公司治理优秀、竞争力的化工龙头股自然较受投资稳健见长的险资青睐。

 

兴业证券表示，中国化工产业进入强者更强时代，继续重点推荐：三年供改系统性改变化工行业，资产负债表修复后龙头化企掌控力大幅增强。预计在更加有序的行业格局下，化工行业盈利中枢可系统性提升。国信证券则认为，高端科技产业链将是未来国内产业升级的重要方向，化工新材料是我国高端科技产业链成功实现产业升级的重要组成因素。

在业内人士看来，险资对医药股偏爱有加，理由很简单：“伴随着中国老龄化的趋势，在权重周期股盈利所需时间较长、高科技股估值偏高而且很难看懂的背景下，药品制造这种对经济周期不太感冒、具有稳定增长前景、与大家日常生活息息相关的行业，具有独特的投资优势。”

此外，未来药品回归治疗的本质，药品疗效和质量优先，研发驱动行业增长，仿制药产业进入格局重塑的阶段，集中度有望提升，具有创新能力的企业有望突围。此外，国际化有望成为有能力企业的新增长点。随着居民人均可支配收入的提升，医疗消费升级趋势不可阻挡。

嘉实医疗保健基金经理齐海滔认为，我国医药行业的长期投资逻辑并没有改变：市场容量扩大(需求持续的增长)、行业集中度大幅提升(供给侧改革，发达经济体TOP100药企收入一般要占到行业90%以上，而我国目前不到20%)、结构改善(辅助用药让位于治疗性用药，仿制药让位于创新药)，医药行业将继续在利润增长和政策带来的阶段性估值波动中前行。

 

险资投资加码可期

10月25日，银保监会披露的最新数据显示，9月末险资投向股票和证券投资基金(即权益类资产)的规模为2.24万亿元，占险资运用余额的12.59%，较2018年末新增投资3157亿元，较去年末权益投资的占比提升1.24个百分点。

实际上，今年以来监管层在不同场合多次鼓励险资作为长期资金投向权益市场。继年内银保监会两度表态正在研究提高保险公司权益类资产监管后，证监会日前也表示将“推动放宽中长期资金入市比例和范围，希望社保基金、保险机构继续发挥专业优势”。

 

业内人士预计，伴随近期金融监管高层密集“喊话”，包括拓宽保险资金入市比例在内等多项鼓励中长期资金入市的实质举措将加速推进，备受关注的险企权益投资比例提升细则或率先于年内落地。

银保监会数据显示，保险资金投资股票规模占据A股市值的3.1%，是继公募基金后的第二大机构投资者。目前保险资金投资权益类资产比例的上限是30%，行业实际运用比例为22.64%，还有一定空间。不过亦有部分险企权益投资比例已逼近30%的上限，机构人士普遍预计金融监管层或将比例提高至40%。

某中小保险公司人士对记者表示：“监管部门最近在研究修订险资在权益类资产的投资比例。如果提高了保险公司证券投资的比重，这将会吸引更多的保险资金来进入资本市场，当然也需要更加完善的资产负债管理监管评级机制来约束投资风险。”

中国平安在刚刚发布的三季报中表示，2019年前三季度，全球主要经济体增长放缓，主要经济体无风险利率共振下行。公司动态调整权益资产配置比例并加大长期股权投资，降低权益市场波动的影响。

据长城证券测算，如果权益投资比例提升至40%，理论上将给市场带来万亿增量空间。莫尼塔宏观研究报告在综合考量权益类资产监管比例、保险公司增加权益投资意愿以及投资对象为股权还是股票等因素后，预计险资权益类资产监管比例提高将为A股带来7000亿至8000亿元的增量资金。

 

险资三季度持股超过流通权比例2%的公司