A股节后首日迎开门红 A股走出独立行情的原因

　　一、A股节后首日迎开门红

　　经历了8天长假休市后，国庆后首个交易日A股迎来开门红。今晨(10月9日)开盘，三大指数集体高开，沪指高开1.38%，深成指高开1.97%，创业板指高开2.25%。对于A股节后首日迎开门红的原因，可以是受假期内出游人数、旅游消费、电影票房等数据较为亮眼，显示出国内旅游、娱乐等消费复苏态势良好，多重因素推动了A股节后首日开门红。

　　与A股走出强势、独立行情形成鲜明对比的是外盘主要股指总体延续高位调整态势。2月4日至2月10日，美股道琼斯工业指数(DJI)有5个交易日，累计上涨42.44点，涨幅仅为0.17%，振幅高达2.22%。而同期港股恒生指数(HSI)仅有2个交易日，累计上涨15.58点，涨幅仅为0.06%，振幅达1.70%。其中，2月8日美股和港股一度低开逾1%，道琼斯指数和恒生指数盘中分别上演220余点、470余点大逆转。

 

　　二、A股走出独立行情的原因

　　A股首日“开门红”走势从一个侧面表明，国内市场受到春节假期内冲高回落、成交额缩水的外盘市场影响相对有限。从短期和表面因素看，独立行情与三方面内部条件有关。

　　1、时间“窗口”因素

　　国泰基金有关部门负责人认为，春节后市场仍处于“开工未到”的“窗口期”，市场容易出现躁动。行情将从外资驱动转向内资驱动。从全球大类资产的联动性水平来看，目前仍然是全球风险偏好(情绪)驱动的市场修复，很可能仍未到基于基本面改善之时，反转效应占主导，预计此轮反弹以估值修复为主要特征。

　　2、利空消化因素

　　交银施罗德基金策略分析师马韬认为，2019年以来，A股成长板块商誉减值与业绩爆雷的风险已基本被消化。根据已披露的2018年年报，除通信、计算机板块之外，机构投资者对成长类股票配置水平已达到2015年以来最低水平，避险情绪浓重。在“商誉地雷”爆发后，以节前一周商誉减值标的为样本统计，超七成商誉减值标的第2个交易日均收涨，说明经过2018年较长时期调整市场已提前消化未来利空。市场在轻装上阵之后，投资价值开始显现。

　　3、节前A股企稳因素

　　招商基金首席宏观策略分析师姚爽表示，从A股市场节前一周的走势看，基本延续区间震荡格局，板块上分化明显，绩优蓝筹白马股受益于外资的持续流入表现较好。受益于外资的大幅流入，白酒家电等外资青睐品种值得重点关注，同时关注受益于低利率环境和政策对冲的金融、地产和基建等经济早周期板块以及受益于扶持政策持续加码的新基建板块。