晨会精华：利好政策频出！曙光初现 疫情冲击修复下的四重奏

　　正如国盛证券所述，短期限制A股上行的扰动因素逐渐消退，左侧底部或在此确立。操作上，短期市场风险偏好有所升温，仅从交易层面上来说可关注有超跌反弹需求的赛道股，如光伏、新能源车、军工等相关板块，但反转还需时日，注意节奏把握。

 

　　从技术面来看，东莞证券认为，三大指数涨跌不一，沪指两连阳，上触5日均线，创业板表现较弱。北向资金小幅净流出，两市量能明显回落。不过随着近期政策力度加大，市场抛压逐步趋于缓和，预计市场将在震荡反复中迎来逐步修复走势，关注北向资金流向和量能变化，操作上建议中线布局为主，关注金融、地产、建筑建材、钢铁、家电、食品饮料、电气设备等行业。

 

　　就后市而言，湘财证券表示，资金博弈仍然在进行，此时投资者需要多一些耐心。自己的股票只要不是过去严重爆炒过的品种，就不用太多担心。目前市场已进入敏感时期，不管是点位还是时间都属于比较敏感的周期，短期指数继续震荡之后，节后市场有望逐步迎来波段反弹行情，由于创业板天生的高弹性特点，未来成为反弹主力军的概率更大，拭目以待。

 

　　另外，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，近期利好政策频出，从促消费、拉基建、降准等，到下调股票交易过户费，释放出管理层对资本市场的呵护态度，利于市场信心恢复，促进大盘反弹。在市场底部保持一个良好的心态，坚持价值投资，抓住经济转型最受益的方向还是至关重要的。熬过股市低迷期，一切都会好起来。珍惜3000点之下建仓好股票和好基金的机会，从长期看，做价值投资只会输时间，不会输钱。

 

　　平安证券提到，每当长期问题与短期冲击交织的时候，市场总会呈现一种过度的悲观的状态，但是从目前市场的调整幅度、估值水平和上市公司盈利的角度看，我们认为2022年的市场风险已经不大，2021 年底以来调整幅度最大的板块中，也不乏中长期景气度向上的超调板块；从预期回报的角度来看，当前A股市场的性价比远远高于2021年末，沪深300和创业板指的股债收益比均在90%以上。因此我们乐观的相信，这种悲观预期终会随着不确定性的缓和而逐渐褪去。

 

　　在操作策略上，该机构进一步分析，在诸多不确定性下，资本市场应该去寻找相对确定性的领域作为布局的重点。在加大内循环的基调下，政策重点将着力于扩大国内的投资和消费，2022年加大基建投资力度已经是确定的事，消费领域的刺激政策在疫情过后大概率会出台，新能源、新能源汽车、半导体、生物医药等行业依然具有长期的战略价值；其次，在全球供应链不通畅的背景下，能源安全和粮食安全被提到了更加重要的位置，未来能源和资源品安全也是市场需要关注的主线；另外，政策对于平台经济的监管力度边际缓和，互联网的龙头企业的调整已经趋于尾声。

 

　　国盛证券指出建议，从超跌成长和疫后供应链恢复两个逻辑展开。中期视角下，继续重视三个确定性溢价：1)“三重压力”下稳增长政策的确定性(优质民企+国企开发商、地方&高成长建筑、优质中小行)；2)困境反转，远期业绩改善的确定性(养殖、免税、酒店)；3)中短期内供需错配的确定性(焦煤、航运油运)；选股逻辑上，继续推荐“红利+预期改善”策略、“双低+困境反转”策略。更长期的角度看，伴随实体预期好转以及保就业、促消费发力，二季度后段可关注消费股的战略配置机遇，重点关注大众消费品、休闲食品、免税以及酒店。

 

　　另外，德邦证券提到，曙光初现，疫情冲击修复下的四重奏。a.疫后消费复苏：1)居家消费；2)场景消费；b.自主可控长期赛道：1)风电&光伏&核电；2)半导体设备及材料；3)军工；c.政策驱动稳增长：1)建筑施工；2)消费建材；3)地产开发；d.战略资源：1)粮食安全；2)能源安全；3)金属资源。